三个周期、两只黑天鹅、一匹黑马，半导体产业的十年
美国半导体行业协会（SIA）于当地时间2月7日发布的最新数据显示，2024 年全球半导体销售额达到 6276 亿美元，同比增长19.1%，首度突破6000亿美元大关。在2015—2024年的10年时间里，全球半导体产业经历三个周期，两度遭遇“黑天鹅”事件(jiàn)，也(yě)曾(céng)迎(yíng)来(lái)一(yī)匹(pǐ)“黑(hēi)马(mǎ)”带(dài)来(lái)的(de)颠(diān)覆(fù)性(xìng)动(dòng)能(néng)，销(xiāo)售(shòu)额(é)接(jiē)连(lián)突(tū)破(pò)4000亿(yì)、5000亿(yì)、6000亿(yì)美(měi)元(yuán)，向(xiàng)着(zhe)万(wàn)亿(yì)规(guī)模(mó)的(de)目(mù)标(biāo)拔(bá)节(jié)生(shēng)长。
2015—2024年全球半导体销售额及同比增长率
数据来源：中国电子报根据SIA历年数据整理
三(sān)个(gè)周(zhōu)期(qī)
如(rú)果(guǒ)以(yǐ)市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)不(bù)振(zhèn)和(hé)去(qù)库(kù)存(cún)导(dǎo)致(zhì)销(xiāo)售(shòu)额(é)下(xià)滑(huá)为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)主要(yào)包(bāo)括(kuò)去(qù)库(kù)存(cún)、温(wēn)和(hé)复(fù)苏(sū)、高(gāo)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)、增(zēng)速(sù)趋(qū)缓(huǎn)四(sì)个(gè)阶(jiē)段(duàn)，并(bìng)开(kāi)启(qǐ)下(xià)一(yī)轮(lún)去(qù)库(kù)存(cún)周(zhōu)期(qī)。2015—2024这(zhè)十(shí)年(nián)间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)经(jīng)历(lì)了(le)三(sān)个(gè)周(zhōu)期(qī)。
第(dì)一(yī)个(gè)周(zhōu)期(qī)是(shì)2015—2018年(nián)。本(běn)周(zhōu)期(qī)内(nèi)，全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)销(xiāo)售(shòu)额(é)突(tū)破(pò)4000亿(yì)美(měi)元(yuán)，年(nián)度(dù)出(chū)货(huò)量(liàng)首(shǒu)次(cì)突(tū)破(pò)1万(wàn)亿(yì)颗(kē)。
2015年(nián)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)受(shòu)到(dào)市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)不(bù)振(zhèn)、美(měi)元(yuán)走(zǒu)强(qiáng)，以(yǐ)及(jí)市(shì)场(chǎng)趋(qū)势(shì)和(hé)行(xíng)业(yè)周期影响，全年销售额相比2014年小幅下降。
2016年年初，全球半导体仍然步履缓慢，但从年中开始发力，全年销售额超越2014年的历史记录达到新高。其中，PC/计算机和通信终端贡献了61%的市场需求，工业和汽车增速最为显著。
2017年，存储器引领半导体销售额高速增长，较2016年增加21.6%。存储器全年销售额增长61.5%，其中DRAM增长 76.8%，NAND增长 47.5%。此外，全球各区域市场的年度销售额均实现两位数增长。
2018年，全球销售额保持两位数增长，总出货量首次突破 1 万亿颗。
第二个周期是2019—2022年上半年。本周期内，全球半导体产业面临一系列不稳定因素，但销售额仍突破5000亿美元。
2019年，受全球贸易动荡、产品价格周期性波动等因素影响，年度销售额出现自2001年以来最大降幅。作为周期“晴雨表”的存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)销(xiāo)售(shòu)额下降32.6%，其中DRAM销售额下降 37.1%，NAND销售额下降 25.9%。
2020年，全球迎来新冠肺炎疫情，半导体产业承压企稳，适度增长。逻辑芯片和存储芯片均实现两位数增长。
2021年，全球缺芯加剧，推动半导体销售额激增26.2%，突破5000亿美元大关，半导体公司大幅提升产量。从品类来看，汽车领域的芯片紧缺推动模拟芯片销售额年增33.1%。从应用领域来看，汽车集成电路销售额同比增长 34.3%，创历史新高，达到 264 亿美元。
2022年上半年，月度销售额在5月份创历史新高，达到该年度最高点。
第三个周期是2022年下半年—2024年，半导体逐渐走出低谷，年度销售额突破6000亿美元。
从2022年年中开始，半导体产业出现周期性下滑，原因包括通货膨胀、地缘贸易摩擦以及疫情的持续影响。这些因素导致宏观经济不确定性增加、消费者支出减少，进而引发半导体需求波动。
2023年初，销售额继续低迷，但从下半年开始反弹回升。
2024年，半导体销售额波动回升，月度销售额于8月首次超过2022年5月的纪录，达到历史最高水平。全年销售额首次突破6000亿美元，DRAM销售额激增82.6%。
预计2025年，全球销售额将达到6972亿美元，同比增长11.2%。
两只“黑天鹅”
在这个10年周期中，除了宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)的(de)潮(cháo)起(qǐ)潮(cháo)落(luò)，还(hái)有(yǒu)两(liǎng)个(gè)“黑(hēi)天(tiān)鹅(é)”事(shì)件(jiàn)，对(duì)全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)销(xiāo)售(shòu)额(é)带(dài)来(lái)深(shēn)远(yuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)。
一(yī)是(shì)2018年(nián)开(kāi)始(shǐ)的(de)地(de)缘(yuán)贸(mào)易(yì)摩(mó)擦(cā)。美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)贸(mào)易(yì)限(xiàn)制(zhì)措(cuò)施，对美国头部半导体企业的营收带来负面影响，也冲击了全球销售额在2018年下半年和2019年的表现。波士顿咨询公司（BCG）研报指出，贸易摩擦以来，美国前 25 大半导体企业的营收同比中位数增速大幅下滑。且这一事件，导致全球企业备货囤货意愿上升，从而对2020年开始的缺芯潮起到了“推波助澜”的作用。时至今日，地缘贸易的不确定性，仍然在影响着全球半导体企业的海外市场份额获取，以及全球化布局规划。
另一只“黑天鹅”是新冠肺炎疫情。一方面，新冠疫情导致全球供(gōng)应链出现堵点，也影响了部分厂商的生产计划，对全球产业带来了一定的压力和不确定性。但另一方面，疫情催生数字经济、线上经济，导致消费者对网络信息产品需求激增。且新冠疫情导致整车企业在2020年上半年缩小订单量，上游芯片厂商对产能产量采取保守态度，为下半年的“缺芯潮”埋下伏笔。
“黑天鹅”事件的发生，也让广大半导体企业更加注重产业生态的整合，增强产业链上下游的沟通和互信，并构建更加多元化的供应体系，为打造更具韧性的全球供应链贡献智慧和力量。
一匹“黑马”
在2024年初，WSTS对于2024年半导体销售额的预测为年增13.1%。2023年，全球绝大部分区域市场都在同比下滑，只有欧洲市场实现了年度增长，原因在于欧洲半导体企业的传统强项——MCU和功率半导体，受益于汽车电子需求，逆势增长。
而在2025年初，2024年全球半导体销售额数据新鲜出炉，实际的同比增长为19.1%，高出原先预测6个百分点。2023年增长情况最好的欧洲市场，也成了2024年下滑最多的区域市场。
原因就在于生成式AI这匹黑马，改变了半导体产业的格局。不仅一度将最大数据中心GPU供应商英伟达送上全球市值第一的宝座，推动第二大供应商AMD的数据中心营业额在2024年同比增长94%，也拉动了HBM、先进制程、先进封装、电源管理等一系列产业链环节和产品的复苏增长。业内人士表示，如果扣除英伟达及AI带来的HBM需求，行业整体仅仅是刚走出低谷期。
2025年伊始，采用大规模强化学习训练、降低成本和复杂度、开源的Deepseek大模型，引爆全球科技圈，也点燃了广大算力芯片厂商的热情。龙芯中科、华为、昆仑芯、燧原科技、海光信息、天数智芯、摩尔线程等一批国产芯片企业，英伟达、英特尔等国际厂商积极适配。2025年的全球半导体销售额，能否如同2024年一般，在强化学(xué)习(xí)这(zhè)一(yī)变(biàn)革(gé)性(xìng)AI算(suàn)法(fǎ)的(de)加(jiā)持(chí)下(xià)取(qǔ)得(de)超(chāo)出(chū)预(yù)期(qī)的(de)增(zēng)长(zhǎng)，也(yě)令(lìng)业(yè)界(jiè)期(qī)待。