DeepSeek利好英伟达？黄仁勋首次回应……

在英伟达股价因受DeepSeek影响而经历了一轮过山车般的起伏后，黄仁勋终于站了出来。

2月21日，一段黄仁勋的受访视频出现在其合作伙伴DataDirect Networksg公司举办的线上活动。在访谈中，他首次公开回应了DeepSeek是否利好英伟达(dá)的(de)相(xiāng)关话题。

图为英伟达CEO黄仁勋访谈画面

“R1让实际情况恰恰相反”

“DeepSeep-R1作为全球首个开源的推理模型，令人十分兴奋。R1模型的开源，让全球的热情也变得非常高涨。”黄仁勋表示。

他首先否定了一个既有认知：从投资者的角度来看，有这样一种思维定式：AI世界就是先做预训练，然后就是推理。而“推理”就是给AI提出一个问题，它立刻给出答案。

“虽然不知道这种思维源自哪里，但它显然是错误的。”黄仁勋强调。

为此，黄仁勋给出了详细的解释：正确的模式是先进行预训练，让模型对信息有一个基础的理解，预训练后要持续保持严谨。第二个阶段是最为重要的后训练（post training），也就是模型学会解决问题的过程。在这一阶段，模型已经有了基础的信息，而后运用这些基础知识去解决实际问题。后训练阶段与一系列不同的学习范式相关。在这些范式的推动下，AI技术在过去五年发展得非常迅猛，计算需求也因而变得极为密集。“大家会觉得预训练要少得多，但是他们忘记了预训练之后的第二部分——后训练其实（计算需求量）是相当大的。”他表示。

黄仁勋提到了第三条缩放定律（scaling law)。推理越多，回答问题前思考得就越多，推理效果就会越好，这是一个计算量相当大的过程。

“所以市场对DeepSeek R1问世的反应是‘天呐，AI到头了！’，就好像有了它,我们便不再需要进行任何计算了，但实际情况恰恰相反。”黄仁勋表示。

市(shì)场(chǎng)是(shì)否(fǒu)“买单”？

2025年1月，DeepSeek推出低算力成本的开源大语言模型R1，以仅560万美元的训练成本实现了与OpenAIo1等闭源模型相当的(de)性(xìng)能(néng)。这(zhè)一(yī)成(chéng)果(guǒ)挑(tiāo)战(zhàn)了(le)传(chuán)统(tǒng)AI训(xun)练(liàn)依(yī)赖(lài)高(gāo)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)堆(duī)料(liào)的(de)商(shāng)业(yè)模(mó)式(shì)。

受(shòu)此(cǐ)影(yǐng)响，英伟达市值曾一度下跌，尤其在1月27日跌去近17%，一夜蒸发近6000亿美元，创美股单日市值蒸发纪录。当时，投资者们担忧AI行业对英伟达芯片的需求可能大幅减少，导致市场对算力泡沫的恐慌。

事实上，英伟达官方在股价暴跌后迅速发声，指出DeepSeek的成功恰恰证明了其芯片的实用性，并强调“推理阶段需要大量英伟达GPU和高性能网络”，未来市场需求将随着AI应用扩展而增长。但当时的发声并未对其股价回升起到实际效果。

随后市场逐渐认识到，DeepSeek的创新可能推动更多中小型企业进入AI领域，反而刺激对GPU等算力芯片的增量需(xū)求(qiú)。英(yīng)伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价(jià)在(zài)接(jiē)下(xià)来(lái)近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)里(lǐ)震(zhèn)荡(dàng)回(huí)升(shēng)，目(mù)前(qián)已(yǐ)逐(zhú)渐(jiàn)“收(shōu)复(fù)失(shī)地(de)”。

值(zhí)得(de)关注(zhù)的(de)是(shì)，此(cǐ)次(cì)黄(huáng)仁(rén)勋(xūn)的(de)发(fā)声(shēng)在(zài)英(yīng)伟(wěi)达(dá)财(cái)报(bào)公(gōng)布(bù)之(zhī)前(qián)，2月(yuè)26日(rì)美(měi)股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)将(jiāng)公(gōng)布(bù)四(sì)季(jì)度(dù)财(cái)报(bào)。虽(suī)然(rán)此(cǐ)次(cì)黄(huáng)仁(rén)勋(xūn)正(zhèng)面(miàn)表(biǎo)达(dá)了(le)对(duì)于DeepSeek问世将利好英伟达未来的信心，但市场的真正反映将有赖于其财报给出的关键数据。